2025年5月7日，吉利汽車的一紙公告震動資本市場：其計劃以每股25.66美元的價格私有化旗下高端電動車品牌極氪，收購剩余34.3%股份后將實現(xiàn)完全合并，極氪將從紐交所退市。這一決策距離極氪風光登陸美股僅隔一年，折射出中國新能源車企在全球化競爭中的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向。


此次私有化的核心動因可追溯至吉利2024年發(fā)布的《臺州宣言》。該戰(zhàn)略提出“回歸一個吉利”的整合思路，旨在通過聚焦主業(yè)、消除重復(fù)投入來提升競爭力。事實上，吉利近年已展開多輪品牌重組：2024年將幾何并入銀河、領(lǐng)克與極氪合并，今年初成立的極氪科技集團更整合了領(lǐng)克51%股權(quán)，形成覆蓋大眾市場與高端豪華的雙線布局。李書福直言，當前汽車產(chǎn)業(yè)正面臨“油電雙降”的價格混戰(zhàn)與地緣政治風險，唯有深度協(xié)同才能“打造全球領(lǐng)先的智能電動汽車集團”。

從財務(wù)視角看，私有化報價65億美元較極氪57億美元市值溢價13.6%，但遠低于其IPO前預(yù)期的百億美元估值。這暴露了極氪在美股的尷尬處境：流通股僅占8.5%導(dǎo)致交易流動性不足，疊加中概股審查趨嚴，其市值長期被低估。更嚴峻的是，極氪三年累計虧損204億元，持續(xù)依賴吉利輸血。通過換股而非現(xiàn)金收購，吉利既保護了投資者利益，又避免大規(guī)?，F(xiàn)金流壓力，同時將極氪技術(shù)資產(chǎn)納入港股平臺以提升整體估值。